男人天生也是一個購物狂?

男人天生也是一個購物狂?

作者：標竿投資

男人同女人可能也一樣，天生是個購物狂，男人想買的股票太多，女人想買的衫和袋太多，其實大家天生都是一個購物狂，只是大家的對象不同。

說回投資，我想買的好股票也太多，研習了解愈多，想買的股票也愈多。問題來了，想買的東西無限，但錢有限。最後，我們都要返回一個最基本的問題: 不是要買得多，而是要選擇性地買，因為錢有限，投資我們便要買長遠最有增長和升值潛力的東西。

女人買一件衫之前，很少會問：「我會穿這件衫十年嗎? 」可能對女人來說，穿一年也可能是太多了，下季就不流行了。

可是，男人買股票前，我會問：「我會持有這支股票十年嗎? 」

投資就好比婚姻，如果碰到對的人，他或她未必是最好的，但可能比較適合你，大家共同為著更美好的未來這個目標進發。投資與婚姻也是一樣，投資一家企業，你就會希望它愈做愈好，解決社會最多的需求，為消費者帶來好的消費產品和體驗，企業愈發增長，股東最後也是可以從中獲利的。

不過，在投資領域上，很少人抱有這種心態，更多人希望盡快從股票中抽水賺錢走人，然後再找下一支股票佔它便宜。 如果投資的心態和信念不同，絕對會影響你投資的心情，每天的股價變動都會像根針，隱隱地在刺痛你的屁股，令你坐立不安，買入賣出，投資變成了投機。我們也知道去賭場的，十個有八個也是垂著頭走回出來的，最開心是賭場的老闆。證券經紀忙不得大家多多炒賣，可是股票市場上這樣的人好比沙灘上的沙一樣。

這讓我想起巴菲特說到投資的本質：希望今天投下錢，在未來取回更多的錢。巴菲特在《跳著踢踏舞去上班》說到：「投資是一種現在把錢投出去，並期待將來收獲更多的過程。」對巴菲特來說這個過程不是一天兩天就到的事情，而定可能要一年兩年，甚至十年才會達到的過程。因此，巴菲特也說投資是需要恆心耐性和時間的，他說：「無論才華有多高、付出的努力有多少，有些事還是需要時間的。你不可能讓九個女人懷孕，然後寄望一個月後得到一個孩子。」正如巴菲特的老師葛拉罕也提醒我們：要投資，不要投機。依我說：投機去賭場更好了。

我跟太太說：「我也想買多些股票，可惜我的錢有限呀。」

太太說：「 未來你會有更多的，因為你選擇了正確的對象。」

我說：「 你才是最聰明的。 」

最大的貧窮不是沒有錢，而是沒有上進努力學習的心，和堅持對的事的決心。

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新春快樂，狗年一直漲！２０１８投資格言！

今天年三十，祝網友、投資者：

新春快樂，身體健康，家家幸福！

狗年要好像今天的恆指一樣，一直漲，一直漲！[大笑]

２０１８投資格言：買偉大企業，做時間朋友！

請用一句說話總結你的投資理念

標竿問：

巴菲特說：「如果你很瞭解一個觀念，你的說明就應該讓大家都聽得懂。」

請用一句說話總結你的投資理念，讓大家都聽得懂，讓大家一起學習!

網友妙答：

牛魔王702-13 19:35
企業價值和股民收益不是漲出來的，也不會跌沒有，忘記價格漲跌，只盯價值，收益自然來。

向北而上02-13 22:38
如果你沒有持有一種股票10年的準備，那麼連10分鐘都不要持有這種股票。

Estherme02-13 22:45
不能貪便宜的價格買糟糕的公司股票，是要合理的價格買最好的公司。

天空下揮舞02-13 22:30
你不會每年都更換房子、孩子和老婆，那為什麼要賣出股票呢？

耐力投資02-13 20:04
屁股大、好賺錢、一坐就是兩三年！通俗易懂！

雷家聰02-13 21:24
好股票格力造，買了就不賣

保護地球家園02-13 20:15
買入指數基金，讓優秀的企業家們為你賺錢，你只需做一件事情，一直一直都信任他們。

股市傳奇88802-13 19:35
不做預測，只做對策，敬畏市場，尊重趨勢。

週四其實量今天 08:47
持續性，稀缺性！

一尾魚1今天 08:19
投資格力十年十倍

劉軼南老師今天 00:22
價值投資就是高拋低吸，趨勢投資就是追漲殺跌。

春風得意馬半仙02-13 17:51
希望能夠以白菜價買到黃金

晟涵投資基金02-13 17:52

與優秀公司為伴。

瘋投哥02-13 18:02

高拋低吸

巴蒂200802-13 18:03

跟隨傑出企業一同成長！

守息養股等風來02-13 18:06

簡單點，表達的方式簡單點：股價=業績x估值：要以優秀好公司為核心建立股票池，以低估的價格扣動買入扳機啟動估值週期，以牛市貪婪的高估賣出完成估值週期，以好公司之間的輪動應對企業業績週期。

如木之豐02-13 18:10

我奉行的理念是：買股票就當做去那個公司的財務部交錢入股，別指望能方便地賣掉股份。

SSSfree02-13 18:26

投資是簡單的事情，與優秀公司為伴。

國棟漢梁02-13 18:42

在恰當的時間以合適的價格購入優良的公司股票

大家有興趣也去玩玩吧，幫助自己思考一下，你的投資信念是如何？😊

https://xueqiu.com/3302791356/101593150

藏書小分享

內地有球友想了解我的小書房，今天拍些小照分享一下吧　：）

很多人也說投資是專家的事，但其實是否一定專家的投資表現比一般投資散戶更好呢？是否一定要有很高的智商，投資表現才會更好呢？投資一些時間後，其實發現「投資者的良好性格」比「高的投資智商」更重要，這種「投資者的性格」的性格包括：守紀律、愛學習、有耐性、對金錢不太執著和堅守一致的信念，不會朝令夕改等等。

在投資路上，「投資者的良好性格」不是一天可以養成的，更多是透我自身的經驗學習，更重要是透過學習和仿效成功者的經驗又養成的。巴菲特自己說過：「

你要從經驗中學習，不過如果可以的話，還是儘量從別人的經驗中學習。」我們以由自我的錯誤中學習，這樣會更深刻一點，但巴菲特也提醒我們，我們可以透過從別人的經驗中學習來完善自己，提升自己的層次，不一定需要到處碰壁才可以成長，透過學習前人的成功經驗，絕對可以令我們減少很多投資上的冤枉路，更重要是減少不停在股票市場上交「學費」，減少損失。

巴菲特：「如果你在小事上缺乏紀律，在大事上也會一樣的。」投資不是單單是一個投資動作，如果想有更好的績效，更重要是提升自己的思考方式和生活方式，使自己成為一個有紀律、愛學習和心態平靜的人，投資前認真瞭解有助提高回報，因為更多的調查是為了更少的決策。

俄羅斯著名文學家普希金：「讀書是最好的學習。追隨偉大人物的思想，是最富有趣味的一門科學。」

也在此分享自己部份書房上的藏書吧！

祝願更多投資者在「持續學習」這一門學科上守好紀律，提升自己的投資心理穩定性，狗年更上一層樓。

一流的投資者，情商比智商更重要。

近日大跌市，不少讀者也來信問我如何處理好，我的建議還是看看手中自己持有的是什麼的牌，如果手中都是好的牌（企業），那就不用太過擔心，股市的情緒變化引致股價上落是正常不過的事。

如果你擁有好的投資信念和情商，跌市對你來說不是一個失敗，而是一個磨練，使你成為一個更成熟更全面的投資者。

「一流的匠人，人品比技術更重要。」──秋山利輝《匠人精神》

「一流的投資者，情商比智商更重要。」──標竿投資

標竿與大家互勉之！

中國醫藥板塊研究：石藥(1093)及中生製藥(1177)

中國醫藥板塊研究：石藥(1093)，中生製藥(1177)

石藥(1093)的創新藥:

中生製藥(1177)

（一）中國人口老齡化趨勢預測（有利老年藥或中風藥）

　　據統計，2015年60歲及以上人口達到2.22億，占總人口的16.15%。預計到2020年，老年人口達到2.48億，老齡化水準達到17.17%，其中80歲以上老年人口將達到3067萬人;2025年，六十歲以上人口將達到3億，成為超老年型國家。

根據2013年中國人類發展報告的預測，到2030年，我國65歲以上的人口占全國總人口的比重將提高到18.2%。人口老齡化問題關乎我國未來經濟社會的長遠發展，必須對當前我國人口老齡化的趨勢及可能帶來的影響進行深入分析，以便及時調整相應的政策和措施加以應對。

（二）中國的肝炎負擔（全球2.4億慢性乙肝病毒感染者有三分之一在中國）

世界衛生組織估計當前中國有9000萬慢性乙肝患者，其中2800萬人需要治療，700萬人因嚴重肝臟疾病和癌症發病風險需要緊急治療。中國慢性丙肝患者感染者約為1000萬人，其中250萬人急需治療。全球範圍內，中國的肝炎負擔最重：全球2.4億慢性乙肝病毒感染者有三分之一在中國，全球1.3至1.5億丙肝病毒感染者約7%也在中國。世界衛生組織總幹事陳馮富珍本周在北京談到：“全世界沒有充分注意到肝炎的巨大風險。當前，必須動員全球力量，以類似於應對愛滋病和結核等傳染病的規模應對肝炎。”中生製藥的肝藥研發在中國有領導地位，有利銷售。

（三）中國正視和加快醫改，促進改善小康社會生活

中國在2017年最新出臺的《關於深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫療器械創新的意見》特別強調，要“加快臨床急需藥品醫療器械審評審批”，“鼓勵新藥和創新醫療器械研發，對國家科技重大專項和國家重點研發計畫支持以及由國家臨床醫學研究中心開展臨床試驗並經中心管理部門認可的新藥和創新醫療器械，給予優先審評審批”。同時，在新藥的審評審批過程中，境外的臨床試驗資料也能被用於申報註冊申請。

中國老百姓一向“用藥難”的困境有望徹底成為過去。近年來，國家政策與國家食藥監總局不斷鼓勵創新，並以一系列大刀闊斧的改革新政，加快新藥從實驗室走向臨床，再走向獲批上市。中國醫藥改革相信可迎來春天，也是對老百姓有利。

資料:

http://www.wpro.who.int/china/mediacentre/releases/2016/20160727-china-world-hepatitis-day/zh/

http://www.sic.gov.cn/News/455/5900.htm

http://news.bioon.com/article/6711111.html

恒指33000點後，搶著買股票還是不買了?

恒指33000點後，當大家貪婪時，更值得投資者細看的文章

2018年一月升近3000點

2018年一月的時間，恒指用了一個月的時間，指數就升了3000點，把2017年的股市好勢頭帶了下來，市場的氣氛的確相當的強烈。2017年的弱勢股，到了今年成為了強勢股，有點資金在炒落後的版塊，最明顯的是內銀股和石油股，部份內銀股的升幅更有20-30%或更多，可謂相當的厲害。但是，價值投資者在股票市場一片歌舞昇平時，我們應該是加倍的貪婪，還是應該在別人都一片瘋狂時加倍小心呢？

（一）人氣最高昂時投資，投資風險增加不少

市況不好時，沒人理會股票；市場大升時，人人搶著買，這個現場我們都不難發現，歷史總是在重複著。橡樹資本的馬克斯說：「投資最危險的事，就是在投資人氣最高時買貨。」散戶往往都會在高位時買貨，因感覺最安全，可是結果股市稍有不利消息一出，散戶又會為之驚慌。再多的提醒也不夠，在股票高位時切忌過度樂觀，利慾薰心，把自己置之一個危險和極不利的處境，這往往是投資人在股市中輸錢的主要原因。所以我們應該時刻提醒自己，不要跟著大眾情緒而投資，這樣你的投資表現或可更出色。

（二）「這次不一樣！」是代價最高的幾個字。

往往在大牛市的當中，大家都會對未來有過份的想像，過份的樂觀。最近香港也有股評人看恒指40000點，筆者記得大時代時，也有香港的股評人看40000點，但之後恒指就很快回落，最低見過18000點。約翰.坦伯頓說了:「投資中最危險的字眼就是：「這次不一樣」。」作為價值投資者，我們應該時刻保持平靜，不要在市場亢奮時，為了滿足貪婪而買入更多的貨，要知道指數愈高，回落的壓力也就愈大。橡樹資本的馬克斯也提醒我們：「那些引領牛市的超級股票，不可避免的在定價的時候被投資者想像得過於完美。很多情況下，這些“完美”最終會被發現只是一種短暫的幻覺」我們不難發現，現在有一些超級股票被投資者或專家過份地「神化了」，超級企業是出色的，但沒可能是完美的。

（三）不要忘了「凡事皆有週期」這個事實

用中國人的智慧話，那就是「物極必反」，這是中國人的智慧總結，一個事情去到最極度的發展，往往會帶來很大的反彈力，世事如此，股市如此，因此中國人的「中庸之道」也有它一定的智慧和聰明在當中。如果用外國投資者的智慧來說，橡樹資本的馬克斯說：「法則一：多數事物皆有週期。法則二：在其他人都忘記法則一時，就是產生獲利和虧損的最大機會。」在恒指30000點時，市場上貪婪的人愈來愈多，身邊平時不太會投資股票的人也熱烈起來，搶著買股票，在大家也感到指數只會升，不會跌時，恒指在1月升了近3000點，也是近十年來罕見的現象。

作為理性的投資者，我們應該是跟隨大眾的熱烈行為，還是應該對股票市場有點冷淡感呢？

（四）最熱烈亢奮的時候，也很大機會是寒冬的來臨。

歷史告訴我們，市場的情緒發展都有一個近似的路程模式。全球投資之父約翰坦伯頓爵士(John Templeton)的名言說到：「牛市在悲觀中誕生，在懷疑中成長，在樂觀中成熟，在狂熱中死去。」在2015港股大時後，美國脫歐，美國特總上臺後，那時候的市場情緒是最差的，還記得那時的內銀根本沒有買，建行最低位是$4.X元，騰訊也是$150元左右，那時買股票的人不多，更有很多人是在恐慌性的賣股票。我卻在那時候慢慢的買貨。到今天，恒指來到33000點，建行去到9元，騰訊來到470元，但是，這時候卻有不少人是現在搶著買。對我來說，我在30000點後已慢慢地去杠杆，把認購證慢慢賣出，只持有正股，把風險降低。來到33000點時，我也慢慢把倉位進一步降低，在股市熱烈時，慢慢遠離一點股票市場，把利潤放到袋中。

在熱鬧多人的街道上行走，位置已不多，不如走到人少的地方冷靜一下更好。

總結：

市場愈來愈熱鬧，繼早前的美圖，希瑪，到今天的歐化，總是不少散戶在高追這些熱門股票（IPO熱），往往在高位搶入的，在市場氣氛冷卻後，都會是一手蟹貨。這個情況，用橡樹資本馬克斯的話作提醒最好不過: 「投資不是要擊出許多致勝球，更重要是避免打出太多失誤球。」所以，我一直認為，投資從長遠來看，不是要一直找贏大錢快錢的機會，更重要是長期找尋可以拿取合理的回報的投資標和避開會造成重大損失的投資行為。市場愈熱時，我們愈要小心，有時更要對股票市場冷淡一點，去做些自己喜歡的事兒，分散一下注意力，生活會更開心更平衡。

當市場如何亢奮，股票投資專家如何握介，別人如何賺得幾倍的收益都好，請記著查理·芒格的話：

「客觀冷靜永遠不會過時。」-- 查理·芒格

作者:標竿投資

寫於1-2-2018